Lợi nhuận trước thuế của MB trong quý 3/2025 giảm nhẹ

Trong quý 3 năm 2025, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) ghi nhận mức lợi nhuận trước thuế đạt 7.250 tỷ đồng, giảm nhẹ so với con số 7.308 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024. Mặc dù kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 vẫn duy trì tăng trưởng hai chữ số, đạt 23.139 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ), nhưng bức tranh riêng của quý 3 cho thấy ngân hàng đang đối mặt với nhiều thách thức, chủ yếu đến từ sự gia tăng của chi phí hoạt động và chi phí dự phòng.

Điểm sáng trong hoạt động kinh doanh quý 3

MB vẫn duy trì những điểm sáng đáng chú ý trong hoạt động kinh doanh quý 3. Thu nhập lãi thuần của ngân hàng đạt 12.991 tỷ đồng, tăng mạnh 25% so với cùng kỳ năm 2024, nhờ vào tăng trưởng dư nợ cho vay và biên lãi vay (NIM) ổn định. Bên cạnh đó, hoạt động dịch vụ tiếp tục là động lực tăng trưởng mạnh mẽ với lãi thuần đạt 1.327 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ. Hoạt động khác cũng mang về 1.198 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 76%, góp phần bù đắp một phần sụt giảm từ các mảng khác.

Áp lực từ chi phí và các mảng kinh doanh kém hiệu quả

Tuy nhiên, một số mảng kinh doanh khác lại ghi nhận sự sụt giảm. Lãi thuần từ kinh doanh ngoại hối giảm từ 661 tỷ đồng xuống còn 425 tỷ đồng. Lãi thuần từ mua bán chứng khoán kinh doanh giảm từ 226 tỷ đồng xuống 172 tỷ đồng, và đáng chú ý hơn, lãi thuần từ mua bán chứng khoán đầu tư tiếp tục lỗ 528 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức lỗ 172 tỷ đồng của cùng kỳ.

Hai yếu tố chính gây áp lực lớn nhất lên lợi nhuận quý 3 của MB là chi phí hoạt động và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Chi phí hoạt động tăng 21%, từ 3.756 tỷ đồng lên 4.545 tỷ đồng. Đáng kể hơn, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng đã tăng vọt 132% trong quý 3/2025, từ 1.640 tỷ đồng lên 3.802 tỷ đồng. Đây là yếu tố chủ chốt đã “ăn mòn” phần lớn lợi nhuận tăng trưởng từ thu nhập lãi thuần.

Chất lượng tài sản và nợ xấu gia tăng

Đến cuối quý 3/2025, tổng tài sản của MB đạt 1,328 triệu tỷ đồng, tăng 17,7% so với cuối năm 2024. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, với cho vay khách hàng đạt 931.499 tỷ đồng, tăng 20%. Tuy nhiên, sự mở rộng tín dụng nhanh chóng cũng đi kèm với áp lực lên chất lượng tài sản. Nợ xấu đã tăng 38%, từ 12.585 tỷ đồng lên 17.422 tỷ đồng, kéo theo tỷ lệ nợ xấu/dư nợ cho vay tăng từ 1,60% lên 1,90%.

Một điểm đáng lo ngại là tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm mạnh từ 92% xuống còn 79%. Điều này cho thấy tốc độ trích lập dự phòng của MB chưa theo kịp với đà tăng của nợ xấu, tạo ra áp lực đáng kể lên chi phí dự phòng, vốn là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận trong quý 3.

Cơ cấu nguồn vốn và chi phí huy động

Về nguồn vốn, tiền gửi khách hàng của MB đạt 788.030 tỷ đồng, tăng 10% so với cuối năm 2024. Ngân hàng cũng tăng cường huy động vốn thông qua thị trường 2, với tiền gửi và vay các tổ chức tín dụng khác tăng từ 110.170 tỷ đồng lên 154.325 tỷ đồng, cùng với việc phát hành giấy tờ có giá tăng hơn 40 nghìn tỷ đồng. Việc đa dạng hóa nguồn vốn cho thấy nhu cầu bổ sung thanh khoản của MB trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng mạnh. Tuy nhiên, các kênh huy động này thường đi kèm với chi phí vốn cao hơn, điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận của ngân hàng trong các quý tới.